溫州作為浙江經(jīng)濟最活躍的一個地方，以民營企業(yè)、民間資金、民間力量著稱于世，也是創(chuàng)業(yè)文化、創(chuàng)業(yè)活力最濃厚、突破的地方，而EMBA旨在服務(wù)經(jīng)濟建設(shè)、服務(wù)企業(yè)家，能夠與企業(yè)家共同成長也是浙大EMBA的使命。如今，經(jīng)過金融危機的洗禮后，全球資本流動隨著經(jīng)濟復(fù)蘇而逐漸活躍，站在一個新的轉(zhuǎn)折點上，企業(yè)該何去何從？后危機時代下，中國金融投資該何去何從？http://www.watkissart.com/

    9月7日，由浙江大學(xué)管理學(xué)院EMBA教育中心與中國銀行溫州市分行聯(lián)合舉辦，溫州市青年企業(yè)家協(xié)會和浙江大學(xué)EMBA俱樂部溫州分部協(xié)辦的“后危機時代下中國金融投資新趨勢”高峰論壇在溫州舉辦。被譽為“納斯達克市場的活字典”的著名經(jīng)濟學(xué)家金巖應(yīng)邀主講，論壇以后危機時代下中國金融投資的新趨勢為中心，具體描述了未來十到十五年在股市、樓市、私募交易上國內(nèi)投資領(lǐng)域的機遇。

    浙江大學(xué)管理學(xué)院副院長兼EMBA教育中心主任衛(wèi)龍寶教授、EMBA教育中心副主任黃月圓、中國銀行溫州市分行行長俞群先生參加了論壇。
 
    經(jīng)濟問題就是貨幣問題，貨幣如水覆水難收

    金巖石將宏觀經(jīng)濟的投資、出口、消費三者形象的比喻成“三駕馬車”，所謂三架馬車就是三架馬車齊頭并進，彼此之間有一個相互依賴。

    在金巖石看來，中國并沒有三駕馬車，理由是我國是一個投資驅(qū)動性的經(jīng)濟增長模式，從我國基本經(jīng)濟模式來看，在未來5-10年，甚至更長時間我們離不開投資，而政府作為最大的投資人，投資的的經(jīng)濟來源80%超額，以超額貨幣發(fā)行來驅(qū)動經(jīng)濟增長。

    一旦有人選擇了用超額貨幣驅(qū)動經(jīng)濟增長，以為把超額貨幣作為一個短期應(yīng)急的工具用完之后把它回收就可以了，在金巖石看來，這個觀點一點都不現(xiàn)實，因為貨幣一旦流入個人的手中，沒人愿意撒手，而且貨幣有黏性，占到哪哪兒的錢就會更多，金巖石這樣認為，當超額貨幣成為市場中揮之不去的水，就可能產(chǎn)生另外一個問題，那就是水可載舟亦可覆，故就產(chǎn)生了貨幣如水，覆水難收這一說。

    而現(xiàn)實中，我們看到的僅次于貨幣的資產(chǎn)就是股市、再次樓市、再次黃金、再次古董。在樓市問題上，金巖石則認為是供求決定價格，經(jīng)理和總經(jīng)理說了都不算。但是，當政策開始調(diào)控樓市的時候，樓市調(diào)控立刻使股市蒙受“池魚之殃”。因為股市也有三駕馬車，第一架馬車是基本面看業(yè)績增長；第二駕馬車資金面看貨幣流量；第三駕馬車，情緒面我們要看情緒信息。韁繩、鞭子，這就是貨幣政策和財政政策。所以我們看到，盡管股市的基本面非常健康，但是資金面開始手緊，情緒面開始猶豫。中國的經(jīng)濟都離不開余手的操控，但是余手改變不了方向。

     世界都市——未來30年中國城市化的大趨勢

    在金巖石看來，宏觀經(jīng)濟說到底就是兩張紙，左手是債券，右手是貨幣。他將五大貨幣區(qū)域比喻成三張餅：貨幣、生產(chǎn)、消費。

    今年5月，我國的廣義貨幣總量超過歐元，成為名副其實的世界第一貨幣大國，大家都知道我國是人口超級大國，如今又成為貨幣超級大國，人民加人民幣也就決定了未來10-15年，我國不會有戰(zhàn)爭。但是，我國并沒有真正強大，從全球GDP的分布來看，8月，我國的GDP總值首次超越了日本，為世界第二大經(jīng)濟體，但我國并沒有真正享受經(jīng)濟給我們帶來的福利。中國13、14億人的國家消費總量卻不到日本的一半，日本只有1.3億多人，不到美國的18%，美國才3億多人。看著這三張餅，未來的趨勢已經(jīng)不言自明了，那就是從貨幣大國走向消費大國，在生產(chǎn)強國走向消費大國，就決定了我們必然要從今天的世界工廠走向世界都市。

    所謂三十年河?xùn)|、三十年河西，從1949年開始，第一個30年中國走的是趨城市化、是出口導(dǎo)向，從2008天開始未來30年，“世界都市”就是中國城市化的大趨勢，要完成一個使命，在規(guī)定時間之內(nèi)，讓貨幣轉(zhuǎn)化為真實的消費。從貨幣大國走向消費大國，這個大趨勢決定了城市化，而城市化代表的就是從農(nóng)業(yè)文明到工業(yè)文明再到都市文明。

    金巖石認為，伴隨著城市化的進程，股市中總市值的三分之一是銀行，意味著金融是國際經(jīng)濟的支柱。07年我國宣布房地產(chǎn)是國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，我國已從兩大支柱的經(jīng)濟體變成了四條腿的桌子：工、農(nóng)、金融、地產(chǎn)。于是以金融、地產(chǎn)作為兩大支柱，現(xiàn)代都市形成了一個新的產(chǎn)業(yè)集群，簡單說，交通通訊、文教衛(wèi)生、吃喝玩樂、新聞網(wǎng)絡(luò)，于是都市文明形成了一個新的經(jīng)濟體，股市、樓市開始成為都市文明新的經(jīng)濟支撐。

    資產(chǎn)泡沫——都市文明創(chuàng)造的一種新財富

    很多人說有錢買了房子就沒錢消費，這是農(nóng)民思維，有錢買房子，房價漲了，買房者會覺得自己富有了，所以就會去買“LV”包。這時候人們才能理解股市、樓市、高格調(diào)消費、新聞八卦、融資理財代表著一個經(jīng)濟循環(huán)，而這個經(jīng)濟循環(huán)就是在泡沫中讓人們升級到一個新的生存空間。

    都市文明創(chuàng)造消費，問題是為什么中國消費這么少？中國和美、歐、英、日的差距，最簡單的一個理由就是我們放棄了一個權(quán)利——生育權(quán)。美、歐、英、日標準四五口之家，而中國標準家庭在一胎化的約束下是三口之家。由于我們放棄了生育權(quán)，所以我們約束了消費力。這就是中國消費低下的最直接的原因。

    金巖石分析認為，在經(jīng)濟發(fā)展的過程中，我們會逐漸地接近三個拐點：未老先衰，未富先老，劉易斯拐點，這三個東西會潛移默化在未來的十幾年威脅中國。如果我們不能闖過這三關(guān)，在未富先老，未老先衰之前真正走向內(nèi)需型社會。今天的高增加就會在某一個試點嘎然而止。我們今天印的紙就會變成泡沫，破滅，淹沒我們自己。

    所以，超額貨幣驅(qū)動高增長，高增長驅(qū)動超額貨幣，二者之間相互激勵過程中，任何一方放慢速度，都會導(dǎo)致經(jīng)濟出現(xiàn)突發(fā)性下降。貨幣不能少印，增長不能減速。而威脅增長的劉易斯拐點，老齡拐點和生育力下降，正在悄悄地逼近中國，這就是未來中國的大趨勢。要想拉動消費，房子是主要因素之一。每一個國家在經(jīng)濟發(fā)展的某一個階段都會出現(xiàn)把房產(chǎn)作為驅(qū)動發(fā)展的投資。當一個國家成熟了，城市化基本完成，投資品市場多樣化，房產(chǎn)作為投資品的功能就會逐漸弱化。那個時候我們才會看到房價返璞歸真，由消費者決定。

    在城市化趨勢中，房價下跌只能是個幻想

    不少人都看過《蝸居》，海青、海藻這一對姐妹不缺房子，她們在蘇州老家有房子，是不愿意回去，就要在上海掙一席之地，這就是我們看到的城市在一圈一圈擴張，人口在一層一層集聚。城市的擴張，人口的流動，貨幣的集聚，財富的夢想，所有這些都構(gòu)成了人們生活中的大趨勢，人們在通貨膨脹中生存，在資產(chǎn)泡沫中歌唱，這就是我們看到的一個大趨勢——城市化。

    在這個趨勢之中，房價下跌只能是個幻想，金巖石這樣認為。如果政策能夠改變這個趨勢，就等于是宣告中國改革開放前功盡棄。用泡沫和貨幣驅(qū)動的必然帶來一種風險，

    金巖石說，城市化進程中對城市房產(chǎn)的剛性需求很重要一點是追求財富。一個城市失去了人口的流動，城市就會變成死城。所以人口和貨幣的流動就像血液對于人體一樣，是一個城市生命力的象征。這時候大家才能真正理解，房價上漲背后是兩個流動性創(chuàng)造的一個稀缺性。兩個流動性：貨幣的流動性，人口的流動性。一個稀缺性：生存空間的稀缺性。
 
    論壇后，浙江大學(xué)EMBA俱樂部溫州分部舉行了聚會，部分溫州的同學(xué)紛紛前來參加聚會。活動由浙大EMBA俱樂部溫州分部組織，衛(wèi)龍寶在致辭中對溫州分部組織的活動表示贊揚，對前來參加聚會的同學(xué)表示歡迎，希望以后有越來越多精彩的活動，更多的同學(xué)能夠參與其中。浙大EMBA從首屆班到現(xiàn)今已有20多個班級，每年都有新同學(xué)加入，分部的聚會活動一個重要目的就是架起新同學(xué)和老同學(xué)之間的友誼橋梁，希望借助活動認識更多的同學(xué)，增進同學(xué)之間的了解和友情，互相幫助，互相學(xué)習，共同發(fā)展事業(yè)，擴大EMBA俱樂部在當?shù)氐挠绊懞涂诒��?br /> 
 

發(fā)布者：caiji

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