在美麗的武大校園聆聽彭紅楓教授講授《衍生金融證券》。通過這門課程的學(xué)習(xí)逐步了解如何運(yùn)用各種金融工具進(jìn)行金融分析，增強(qiáng)了在現(xiàn)實(shí)商業(yè)環(huán)境下應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)問題的能力。讓我們開闊了視野，留給同學(xué)們深刻的印象。

    彭教授首先從管理學(xué)的角度講了一個(gè)武大身邊的案例，商業(yè)銀行如何與國有銀行競爭，通過細(xì)分市場，發(fā)揮比較優(yōu)勢做自己在行的事。中信泰富的案例，再次告訴大家一定要“做自己在行的事”。彭教授通過直觀的圖形給大家講述了中信泰富的失敗所在：中信泰富和投行簽訂的合約雖然名為澳元遠(yuǎn)期合約，但卻有著不對稱的杠桿率和盈利封頂。正是由于中信泰富的決策層不了解這份合約實(shí)際上并不是一份單純的遠(yuǎn)期合約，而是屬于不具備套期保值功能的投機(jī)工具。因此，中信泰富從一開始就背負(fù)了巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)，最終導(dǎo)致慘敗。

    巴林銀行倒閉的案例，告訴我們“經(jīng)驗(yàn)有用但要學(xué)會如何用”。還有發(fā)生在我們身邊的例子，湖北某公司2007年與中國某銀行湖北省分行簽署的一份協(xié)議就犯了經(jīng)驗(yàn)主義錯(cuò)誤，中國的某銀行根據(jù)人民幣5年期利率高于1年期利率這個(gè)經(jīng)驗(yàn)，來判斷外匯2年利率不會高于30年利率，將這一產(chǎn)品推薦給了銀行的優(yōu)質(zhì)客戶，結(jié)果客戶遭到損失，銀行也遇到大麻煩。

   美國次貸危機(jī)案例，并通過美國次貸危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)來分析目前中國民間金融危機(jī)。美國次貸危機(jī)是一場發(fā)源于美國，因信用程度較差和收入不高的借貸人違約，導(dǎo)致借貸資金鏈斷裂，從而引發(fā)全球主要金融市場流動性不足的危機(jī)。美國次貸危機(jī)和中國民間金融危機(jī)的相同點(diǎn)都是一個(gè)基礎(chǔ)產(chǎn)品衍生了很多次，如果源頭漲就不會發(fā)生問題。不同的是美次貸危機(jī)從源頭斷(房價(jià))，而中國民間金融是從尾部斷。彭教授通過衍生金融工具，幫我們找出了美國次貸危機(jī)的解決方法：根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈的上中下游的不同匯率，通過購買衍生金融產(chǎn)品來解決次貸危機(jī)。這也為中國民間金融危機(jī)提供了很好的解決思路。

    通過4天的學(xué)習(xí)，同學(xué)們了解了衍生金融工具的技巧，并初步具備了分析、運(yùn)用金融工具和手段，解決金融問題的能力。同時(shí)增強(qiáng)了金融風(fēng)險(xiǎn)防范能力。感謝彭紅楓教授給我們帶來的啟迪。

發(fā)布者：caiji

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